Em um cenário econômico marcado por taxas de juros elevadas e oscilações nos mercados tradicionais, encontrar alternativas para proteger e crescer o patrimônio é fundamental. Os Fundos de Investimento em Infraestrutura (FI-Infras) surgem como uma opção alternativa robusta e estrategicamente planejada para investidores que buscam estabilidade. O Brasil, com suas dimensões continentais e demandas estruturais persistentes, oferece um ambiente fértil para a aplicação de recursos em projetos de longo prazo, como rodovias, saneamento, energia e logística.

Ao incorporar FI-Infras na carteira, o investidor não apenas participa de empreendimentos de grande porte, mas também pode aproveitar a isenção de imposto de renda para pessoa física, bem como o fluxo de caixa previsível decorrente dos rendimentos mensais. Este artigo apresenta um panorama completo, aponta vantagens, riscos e orienta como escolher os fundos mais adequados, de modo a fortalecer sua diversificação de forma eficaz.

Por que diversificar com fundos de infraestrutura

Diversificar a carteira é uma estratégia consagrada para reduzir riscos e melhorar o desempenho global. Os FI-Infras diferem de ativos convencionais, como ações e FIIs imobiliários, pois alocam recursos diretamente em debêntures incentivadas que financiam projetos de infraestrutura estratégica. Esses títulos contam com benefício fiscal e oferecem um perfil de retorno e volatilidade distinto, contribuindo para uma composição de carteira mais resistente a crises e oscilações de curto prazo.

• Renda passiva estável com pagamentos mensais
• Benefício fiscal atrativo para pessoas físicas
• Proteção em cenários de alta volatilidade
• Exposição a projetos essenciais à economia nacional

Além disso, em momentos de correção de preços causados por elevação das taxas de juros, surgem oportunidades a preços atrativos. Investidores atentos podem adquirir cotas com desconto em relação ao valor patrimonial, antecipando ganhos potenciais quando o mercado se ajustar.

Panorama e números recentes do setor

Em 2024, o mercado de debêntures incentivadas estabeleceu um novo recorde de captação, alcançando R$ 138 bilhões. No mesmo período, as negociações no mercado secundário somaram impressionantes R$ 254 bilhões. Esses números refletem o apetite crescente dos investidores e a confiança na alocação de recursos em infraestrutura.

Para 2025, o pipeline de leilões é robusto: mais de 110 certames previstos, incluindo 27 de saneamento e 87 em transportes, com potencial para movimentar até R$ 250 bilhões em investimentos privados. Esses projetos vão desde rodovias e ferrovias até usinas de energia renovável e expansão do sistema de abastecimento de água.

Funcionamento e vantagens dos FI-Infra

Os FI-Infras estruturam-se principalmente em debêntures incentivadas, que são títulos de crédito emitidos por empresas para financiar projetos de infraestrutura. As principais características envolvem:

Isenção de imposto de renda tanto sobre os rendimentos distribuídos mensalmente quanto sobre o ganho de capital na venda das cotas, quando adquiridas por pessoa física no mercado primário. Isso significa que o investidor recebe 100% do provento líquido, aumentando o retorno real do investimento.

Pagamento regular de proventos, geralmente mensais, o que cria um fluxo de caixa previsível e auxilia no planejamento financeiro de longo prazo. Além disso, a diversificação setorial dentro do mesmo fundo — que pode abranger saneamento, energia, transportes e logística — contribui para diluir riscos específicos.

Riscos e como mitigá-los

Embora as vantagens sejam atraentes, é essencial estar atento aos riscos inerentes aos FI-Infras e aos projetos que os compõem:

• Juros elevados: impactam o custo de emissão e podem influenciar o preço das cotas.
• Incerteza macroeconômica: variações fiscais e políticas podem afetar o apetite por novos investimentos.
• Liquidez reduzida: ainda que listados em bolsa, apresentam menor liquidez em comparação a FIIs e ações.
• Risco de crédito: a saúde financeira das empresas emissoras das debêntures deve ser cuidadosamente avaliada.

Para mitigar esses riscos, recomenda-se diversificar entre diferentes fundos, analisar a qualidade dos projetos, considerar a duração média da carteira de debêntures e acompanhar indicadores macroeconômicos, como a trajetória da taxa Selic e as políticas fiscais vigentes.

Comparativo com outras classes de ativos

Entender onde os FI-Infras se encaixam no portfólio envolve compará-los com outras opções de investimento. A tabela a seguir resume as principais diferenças:

Enquanto ações proporcionam potencial de valorização, sofrem maior volatilidade. FIIs oferecem renda mensal, mas estão expostos ao mercado imobiliário. Já os FI-Infras equilibram retorno e risco, alinhados a projetos que contribuem diretamente para o desenvolvimento nacional.

Como escolher e analisar um FI-Infra

Antes de investir, considerações fundamentais devem orientar a seleção de fundos:

• Análise da carteira de debêntures, incluindo setores e prazos.
• Qualidade da gestão e histórico de rendimento distribuído.
• Governança e transparência das informações fornecidas ao cotista.
• Valor patrimonial vs. preço de mercado das cotas.
• Perfil de risco e expectativa de retorno compatíveis com seus objetivos.

Investidores iniciantes podem começar pelos fundos com menor patrimônio mínimo e liquidez um pouco maior, evoluindo para opções mais sofisticadas à medida que ganham experiência e maior tolerância ao risco.

Perspectivas e tendências para os próximos anos

O futuro dos FI-Infras é promissor, impulsionado por:

• Ampliação de parcerias público-privadas (PPPs).
• Demanda crescente por infraestrutura de energia renovável e saneamento.
• Inovação em mecanismos de financiamento, como fundos garantidores.
• Maior participação de investidores institucionais e estrangeiros.

Eventos setoriais, como o Fórum Financiamento da Infraestrutura 2025, reforçam o compromisso de viabilizar mais de US$ 10 bilhões em projetos até 2030. Para quem busca oportunidades estruturadas de longo prazo, os FI-Infras representam uma peça-chave na estratégia de diversificação e crescimento patrimonial.

Em resumo, incluir fundos de infraestrutura na carteira significa associar seu capital a projetos que moldam o futuro do país, ao mesmo tempo em que se beneficia de vantagens fiscais e de um perfil de rendimentos consistente. Avalie bem cada opção, monitore o cenário macroeconômico e prepare-se para aproveitar as oportunidades que esse segmento oferece.